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经济新旧动能胶着对峙 推动供需均衡增长
发布时间:2016-08-10 来源:省经信委综合处 字号:[ ]

发布时间:2016-08-05  来源:中国经济时报

2016年上半年经济运行总体平稳,但上行动力和下行压力胶着对峙,经济增长不会大起大落。扁平化走势特征苗头显现,但经济运行中的风险和问题不可小觑,仍需政策加力积聚正能量,助推经济行稳致远。

下半年经济走势预测

从部分高频指标和先行指标的走势来看,预计下半年经济增长将与上半年持平或略高,全年6.5%—7%的增长目标可以实现。

1.工业低位运行现筑底回升迹象

6月份,规上工业增加值增长6.2%,较上月回升0.2个百分点,预计未来工业增长呈筑底回升态势。原因有三:一是工业企业经营情况持续好转;二是库存水平有所下降;三是新兴增长点提供新动力。

2.投资增长后劲乏力

综合影响因素分析,后期投资存在诸多风险因素,预计后半程投资增长可能继续微幅回落态势。

一是房地产投资呈波动下行。5、6月份以来,房地产累计投资增速持续放缓,6月份房地产投资增长速度较5月份进一步回落0.9个百分点,我们预计未来几个月仍将呈现波动下行态势。原因有二:首先,大中城市商品房网签增速大幅回落。最新数据显示,6月上旬,大中城市商品房网签面积增速回落至0附近,回落幅度显著。接下来销售增速是否会进一步走低,并使得销售水平大幅下移和存货去化显著放缓,值得留意。其次,房地产开发企业态度消极。2016年上半年,全国房地产开发企业到位资金同比增长15.6%,为2014年年初以来次高增速,但房地产开发商的自筹资金投入增速却下降0.1%,显示开发商心存疑虑。

二是制造业投资可能呈现低位回稳。首先是生产面在好转。前文提到,虽然工业增速在放缓,但去除掉产能过剩行业和传统高耗能行业外,制造业增长其实是在加速。其次是制造业的经营状况也在好转。我们研究发现,制造业投资增速和企业利润紧密相关,企业利润好转后两到三个季度,投资增长也会相应体现。

三是基础设施投资高位维稳难度较大。上半年,基础设施投资保持20.3%的高速增长,但受到预算资金提前拨付影响较大。考虑到收入和赤字限制及基数影响,下半年公共支出增速可能很难继续维持两位数以上的增长。

四是先行指标有所回落。上半年,全国固定资产投资新开工项目计划总投资增速25.1%,虽然仍保持较高增速,但较1—5月累计32.2%的增速明显走弱。且微观反馈近两个月一些建筑企业订单增长也有所放缓。

3.消费走势平稳但后半程存在制约

6月份,社会消费品零售总额同比名义增长10.6%,增速较上月回升0.1个百分点,预计后半程消费仍将保持平稳但存在诸多制约因素。

一是基本生活类商品和热点消费提供基本支撑。首先,网上零售继续快速增长,上半年,全国实物商品网上零售额同比增长26.6%,增速比1—5月份加快0.7个百分点。其次,汽车类商品增速回升,升级型乘用车销售较好。上半年,汽车类消费累计增长7.7%,分别较1—5月份和上年同期加快0.4、3.1个百分点。再次,与消费升级相关的休闲娱乐类商品较快增长。

二是消费者信心指数下降。中国经济景气监测中心开展的中国消费者信心调查显示,2016年5月,中国消费者信心指数为99.8,比上月低1.2个点。其中,体现消费者对当前形势看法的满意指数为95.2,比上月低0.3个点。

三是居民收入增长放缓将对消费增长形成制约。上半年,全国居民人均可支配收入实际增长6.5%,城镇居民人均可支配收入实际增长5.8%,低于同期GDP增速,延续了今年一季度出现的城镇居民人均可支配收入实际增速低于GDP增速的趋势,且预计这种趋势仍将持续。

四是就业基本稳定但需警惕失业显性化风险。上半年,我国城镇新增就业717万人,完成全年目标任务的71.7%,调查失业率也较5月份略有下降。但局部行业和局部地区出现的失业压力值得重视。目前,东北地区和一些资源性行业衰减严重的地区,失业压力持续在加大。钢铁和煤炭等行业面临较大的去产能压力,企业纷纷出台裁员计划,失业显性化问题值得关注。

五是部分新兴消费存在回落风险。虽然新兴消费总体增长较快,但部分产品和业态增速同比仍呈现较大幅度放缓,如网上零售额增速同比大幅回落11个百分点,隐忧不容忽视。

4.外需形势依然严峻

上半年,以人民币计价出口总额同比下降2.1%。未来出口增长形势依然严峻。一是国际市场景气度仍然较低。6月8日,世界银行全面调低发达经济体、新兴市场的增长预测,将全球经济增长的预测值调低至2.4%。7月份IMF再次调低世界经济增长预测0.1个百分点。据WTO预测,受全球贸易市场需求不确定性影响,今年全球贸易增速将与去年持平,维持在2.8%,意味着全球贸易增速连续五年低于3%。二是我国出口产品竞争力有所下降。受到人民币实际有效汇率走强、企业要素成本持续上升以及去产能压力影响,外贸传统竞争优势弱化,产业和订单向外转移加快,加工贸易持续下滑,传统低附加值的出口产业对出口增长的贡献作用减弱。三是先行指标进一步回落。3月份以来,官方新出口订单指数持续回落,6月份官方新出口订单指数49.6%,较上月进一步回落0.4个百分点。非制造业新出口订单连续6个月位于荣枯线之下。外贸出口先导指数连续两个月回落,降至6月份的32.7,意味着三季度出口仍将面临较大下行压力。

5.下半年月度CPI或将突破3%

一是猪肉价格仍将保持相对高位。自2015年下半年以来,猪肉价格经历了一轮疯狂上涨,尤其是近几个月同比涨幅达到30%以上。虽然自6月中旬以来,猪肉价格有所松动,但多是受到校园需求量减少、养殖户抛售的影响。考虑到当前生猪存栏量仍保持低位,预计未来一段时间里,肉价仍将保持在较高位置,下半年平均同比涨幅仍将达到10%左右。二是粮食价格恐迎来上涨。首先,受原油价格反弹和厄尔尼诺因素的影响,近期海外粮食价格出现回升,内外价差快速收敛。其次,从周期波动看,自2012年以来,国内粮食价格已经历了4年多的调整,粮价已处于底部区域。第三,据中科院预计,2016年全国粮食播种面积比去年减少1800万亩左右,即使在天气中等,不遇到严重自然灾害的情况下,全年的粮食产量也会减产。三是货币政策滞后影响显现。去年以来,货币环境较为宽松,货币供给和信贷投放力度较大,政策因素对CPI的影响将在今年下半年有所显现。四是保增长、去产能的政策落实推高价格。保增长、去产能的政策一方面会扩大需求,另一方面会限制供给,从而改变供求关系,使得部分商品的价格上行。

政策措施建议

当前经济下行压力不减,上行动能偏弱,要保持政策的连续性和稳定性,增加政策措施的正能量,注意防范市场风险。紧扣“五大发展理念”,以供给侧结构性改革为主线,兼顾适度扩大总需求,促进供需均衡增长,深入推动“五大任务”,细化实化“五大政策支柱”,不断创新和完善宏观调控方式,确保经济运行在合理区间底线之上。

1.实施“稳中偏松”宏观总量政策,稳定市场预期

积极的财政政策要在增加财政预算支出、推进结构性减税和普遍性降费和盘活财政存量资金的基础上,结合“补短板”,增发较大规模的专项建设国债、绿色国债和特别国债,加大对城乡基础设施、农村水利、生态环保等重大民生工程的投入。

稳健的货币政策要维持较为宽松的货币条件,将广义货币供应量M2增速保持在13%左右,分阶段降低存款准备金率,并通过SLF、PSL、SLO等工具,加大市场流动性供给,缓解资本供求矛盾。

结合“去杠杆”,稳妥推进新三板分层转板和债转股,完善企业债券发行机制,增强多层次资本市场融资功能,加快“投贷联动”试点和扩围,加大对创新企业和小微企业的资金支持。

2.产业政策精准发力,扩大有效供给

在加快发展先进制造业和高技术产业的同时,结合工业“去产能”,加大对钢铁等产品的运用,加大交通基础设施建设、城市地下管网改造和钢构化建筑推广应用的投入力度。结合房地产去库存,推进城镇保障性住房货币化安置,盘活住房公积金,加快建立城市政策性住宅金融机构,保障刚性住房需求。加快促进“互联网+”、大数据为代表的新服务。加快向传统领域渗透,积极发展生产性服务业,推进交通物流融合发展,推动高铁扩容和提速。加快发展旅游度假、休闲娱乐、健康养老、教育培训、在线医疗、远程教育、文化体育和母婴家政等服务,提升服务经济的贡献。

3.微观政策改善发展环境,激发企业活力

结合“降成本”,加紧降低企业增值税税率等税费负担和制度性成本,通过税收优惠、贷款贴息等方式,重点扶持创新创业企业和轻资产公司,加快发展政策性小微银行,建立健全信用保险和担保体系,帮助企业移走融资的高山、融化市场的冰山和跨越转型的火山。完善产权制度,明确对私有财产的保护范围和保护措施,给予企业家稳定预期,激励企业家精神。放宽民间投资的市场准入,建立新型的政商关系,激活民间投资,推动社会资本积极参与城乡基础设施、医疗卫生、环境保护等领域的PPP项目尽快落地。

4.改革政策强化建机制,推动经济新旧动力转换

围绕简政放权、放管结合、优化服务,加快推出有利于稳增长的结构性改革,创新国有企业产权结构、内部治理机制,向市场出售一定比例的国有股份,补充财政资金对社会保障等费用的支出。加快事业单位改革,提高公职人员收入水平,促进生活服务消费增长。推进投融资体制改革和金融改革创新,深化土地使用和管理制度改革、流通体制改革,加快推进天然气等重点领域价格改革,完善水、电等阶梯价格制度,理顺能源资源等要素价格市场化形成机制,创造平等机会,释放微观主体活力。

5.社会政策保障民生,着力提高居民收入水平

通过“输血”和“造血”相结合,积极培育和发展劳动力市场,广开居民增收渠道,完善居民增收机制,促进居民收入稳定增长。采取稳岗补贴、缓缴社保金、加强在岗培训等措施,鼓励企业不裁员或少裁员,强化企业安置责任,挖掘企业内部就业空间。改善城乡“双创”环境和氛围,积极推动创业带动就业,着力提升服务业吸纳就业的能力。调整分配政策,加快完善个人所得税征收制度,出台《职业技能开发法》、健全绩效评价和奖励机制,增强各类收入群体活力。适度增加城乡最低生活保障、农村特殊困难群体和老龄化人口补贴,提高基本医疗保险补助标准、基础养老金补助标准和贫困救助标准,增加居民可支配收入。

6.加强市场监管,有效防范和化解各类风险

推进地方政府债务置换和企业发行债券,解决好处置“僵尸企业”过程中的三角债问题,减轻企业和地方政府的偿债压力,降低债务风险。灵活管理和调节涉外金融活动,完善跨境资金流动监测预警体系,平衡外汇供求关系,稳定人民币汇率,防范资本外流风险。密切跟踪监测金融市场运行,遏制非法集资,完善证券市场交易规则,及时有效应对金融动荡事件,妥善处理风险案件。完善大宗商品贸易和储备制度,健全农

产品目标价格制度,加强动态监测,规范流通秩序,防范农产品价格大幅波动,保持价格水平总体稳定。(国家发改委宏观经济研 刘雪燕 杜飞轮 杜秦川)

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